Bank of America: экономика США развивается по двум разным траекториям

Bank of America считает, что экономика США развивается по двум разным траекториям.

Об этом Valyuta.az сообщает со ссылкой на Yahoo Finance.

По оценке банка, домохозяйства с высокими доходами продолжают увеличивать расходы, тогда как семьи с низкими доходами сталкиваются с растущими финансовыми трудностями. Такая неоднородность может повлиять на дальнейшую процентную политику Федеральной резервной системы США (ФРС).

Инвесторы ожидали более простой экономической картины.

Предполагалось, что инфляция будет постепенно снижаться, потребители адаптируются к высоким ценам, а главным вопросом для ФРС станет срок начала снижения процентных ставок.

Однако Bank of America придерживается иной точки зрения.

Банк считает, что экономический рост остается достаточно сильным, чтобы избежать классической рецессии. В опубликованном среднегодовом обзоре отмечается, что потребительские расходы сохраняют устойчивость, рынок труда остается сильным, а экономика продолжает расти.

Вместе с тем эта устойчивость распределяется между различными слоями населения крайне неравномерно, что вызывает обеспокоенность.

По мнению банка, экономика США остается сильной в секторах, поддерживающих инфляцию, однако демонстрирует слабость в сферах, непосредственно влияющих на повседневное благосостояние населения.

Это ставит более сложный вопрос: что происходит, когда экономика оказывается слишком сильной для снижения инфляции, но недостаточно сбалансированной для равномерного роста?

Что говорит «Bank of America» о двух траекториях экономики США?

Одним из наиболее примечательных прогнозов банка является вывод о том, что экономика США фактически развивается по двум различным траекториям.

В среднегодовом обзоре эта ситуация описывается как K-образная модель восстановления: «рефляция для граждан с высокими доходами и стагфляция для граждан с низкими доходами».

По оценке банка, семьи с высокими доходами увеличивают расходы благодаря улучшению своего финансового положения, росту стоимости активов, стабильной занятости, увеличению доходов и позитивному эффекту от рынков, поддерживаемых инвестициями в искусственный интеллект.

В то же время семьи с низкими доходами испытывают усиливающееся финансовое давление из-за высоких цен, дорогих кредитов и нового роста стоимости топлива.

Данные Bank of America по операциям с банковскими картами также подтверждают этот разрыв.

За неделю, завершившуюся 6 июня, расходы клиентов с низкими доходами выросли на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тогда как расходы клиентов с высокими доходами увеличились на 6,1%.

Разрыв становится еще более заметным среди наиболее обеспеченных групп населения. Расходы 5% самых состоятельных американцев выросли на 7,8%, а 1% самых богатых — на 9%. Неделей ранее, завершившейся 30 мая, расходы клиентов с низкими доходами увеличились на 4%, тогда как у 5% самых обеспеченных рост составил 7,6%, а у 1% самых богатых — 8,6%.

Эти данные свидетельствуют о том, что потребительские расходы растут неравномерно среди различных групп населения, а общая статистика во многом остается сильной благодаря расходам наиболее обеспеченных домохозяйств.

Что это означает для ФРС?

По мнению Bank of America, главная проблема заключается в том, что экономика США по-прежнему не демонстрирует признаков существенного замедления.

Банк считает, что продолжающийся экономический рост усиливает инфляционные риски и может вынудить ФРС придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики.

Согласно прогнозу банка, в 2026 году реальный ВВП США вырастет на 2,3%, а уровень безработицы составит около 4,3%.

Одновременно ожидается, что инфляция по индексу PCE достигнет 3,5%, а базовая инфляция PCE составит 3,3%. Это свидетельствует о том, что даже при продолжающемся экономическом росте инфляция останется выше целевого уровня ФРС.