Денежные резервы Berkshire Hathaway приблизились к рекордным $400 млрд

Компания Berkshire Hathaway завершила первый квартал 2026 года с рекордным объемом денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных государственных облигаций — 397,4 млрд долларов. При этом конгломерат продолжает испытывать трудности с поиском привлекательных инвестиционных возможностей.

Грег Абель (Greg Abel) представил этот показатель в своем первом квартальном отчете в качестве генерального директора Berkshire Hathaway. По итогам первого квартала 2026 года компания располагала рекордными 397,4 млрд долларов в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных казначейских облигаций. Это превышает показатель на конец 2025 года, составлявший около 373 млрд долларов, и соответствует более чем одной трети рыночной капитализации Berkshire Hathaway.

На первый взгляд столь значительный объем ликвидности может свидетельствовать о подготовке компании к возможному обвалу рынков. Однако это лишь часть картины. Рост денежных резервов скорее отражает другую проблему — Berkshire Hathaway не находит привлекательных активов для покупки при текущих рыночных оценках.

Как вырос объем денежных резервов

Денежные средства не увеличились за один квартал. Berkshire Hathaway уже 19 кварталов подряд остается чистым продавцом активов. С конца 2022 года компания продала акций на 150 млрд долларов больше, чем приобрела.

В первом квартале 2026 года Berkshire Hathaway дополнительно реализовала акции примерно на 8 млрд долларов. Средства, полученные от продажи портфеля, при отсутствии новых инвестиционных возможностей обычно размещаются в государственных облигациях, принося доход до момента их использования.

Уоррен Баффет (Warren Buffett), который в начале 2026 года передал пост генерального директора Грегу Абелю, сохранив за собой должность председателя совета директоров и роль его советника, открыто высказался о ситуации на рынке.

На ежегодном собрании Berkshire Hathaway в мае он заявил: «Мы еще никогда не видели, чтобы инвесторы были настолько готовы идти на риск». По словам Баффета, участники рынка чрезмерно разгоняют стоимость акций и проявляют повышенный интерес к краткосрочным опционам и рынкам прогнозов.

Именно этим, по его мнению, объясняется дальнейший рост денежных резервов. Несмотря на то что в 2026 году индекс S&P 500 вырос примерно на 7% и приблизился к рекордным значениям, Berkshire Hathaway в основном сохранила выжидательную позицию.

Первые шаги по использованию капитала

Вместе с тем Грег Абель уже начал использовать часть накопленных средств. В конце мая Berkshire Hathaway договорилась о приобретении шестой по величине строительной компании США Taylor Morrison за 8,5 млрд долларов, включая долговые обязательства. Стоимость сделки составляет 72,50 доллара за акцию.

Это первая крупная сделка Абеля на посту главы компании, которая соответствует традиционной стратегии Berkshire Hathaway — приобретать циклические компании, временно утратившие популярность у инвесторов, за счет собственных денежных средств. Однако 8,5 млрд долларов — лишь небольшая часть от имеющихся 397,4 млрд долларов, поэтому сделка существенно не изменит структуру баланса.

Кроме того, компания согласилась инвестировать еще 10 млрд долларов в рамках программы увеличения капитала технологического гиганта Alphabet объемом 80 млрд долларов. Хотя эта сумма значительно выше, на фоне рыночной капитализации Berkshire Hathaway, составляющей около 1,1 трлн долларов, ее влияние также остается ограниченным.